オプション取引入門 - コール、プット、損益分岐点

オプションとは

オプションは、将来の一定時点までに、特定の価格で資産を買う権利または売る権利です。買う権利をコール、売る権利をプットと呼びます。

株式そのものを買う場合と違い、オプションには満期日があり、時間が経つほど価値が減りやすい特徴があります。

種類	基本的な見方
コール	価格上昇に賭ける権利
プット	価格下落に備える、または賭ける権利

コールを買う人は、原資産が権利行使価格を上回ることを期待します。プットを買う人は、価格下落で価値が出ることを期待します。

オプションを買う場合、損失は支払ったプレミアムに限定されます。一方、オプションを売る場合は、受け取るプレミアムは限定的でも、リスクが大きくなることがあります。

初心者は、まず買いポジションの損益構造から理解するのが無難です。

コール買いの損益分岐点は、権利行使価格にプレミアムを足した価格です。プット買いでは、権利行使価格からプレミアムを引いた価格です。

価格が少し予想方向に動いただけでは、プレミアム分を回収できないことがあります。

オプション価格には、本質的価値と時間価値があります。満期が近づくと時間価値は減りやすく、予想が当たっても利益にならない場合があります。